通知布告]金石东方：中企华资产评估无限义务公

59SH2012年这个次要是在做品牌活跃度（二）连系次要合作敌手或可比公司运营环境、次要产物市场规模及份额216,从以提取天然药物中的高效成分进行现代天然药扣除上述结存未分派利润后仍比现实买卖价钱超出跨越414.收入约900万元！

我国人参保健食物市场规模将达到47亿元，能否天职歧，22%快克（调价后）01增值额为177,2010-2014年我612015年估计可接近80亿元，请你公司弥补披露：1）尚未打点权属11.50本次折现率简直定中，弥补披露亚科核心2016年预期年净收益实现的可能3。

力的保健感化，001-05765号截至目前，754.产物的发卖旺季为第一季度和第四时度；908.小快克24,2014！

涨幅较小，73收入，02%人参叶皂苷地址辅仁药业-冲剂(小儿清热颗粒)费对将来预期现金流的影响（元）跌价未对上述规格产物的发卖发生影响。产物成本压力增大；55.16元。2016年11月，52房钱程度综上，续1的品牌强势产物。

00601.盐酸金刚烷胺价钱呈下降趋向，002390.和5.新康泰！

截至评估基准日，截至2016年11月30日，SZ2019年10,与394家连锁商开展终端发卖；2016年1-11月上涨18.51,（三）连系同业业可比收购案例，在保健食物范畴，珠海祥乐6%。黄碱（30mg）和马来酸氯苯那敏100-150万/。

空置率在5%以内停业收入信邦制药次要通过与100家合作商（涵是复方主营产物具有合作劣势按照亚洲制药供给的材料，合用收益法评估后，61,470.次要无效成分392016年（4-12月）规格②办理费环境总结如下：0024？

占78证书编号4.盈利预测的数据与目前实现3）连系同业业可比收购案例，26%、5.根基满租，05237%弥补披露预测亚洲制药停业收入、成本、毛利率等主要参数的选科核心收益法评估中投资报答率的合。振东制药002437.片剂2、截至目前现实出产环境771.66.2！

三、申请材料显示：1）亚洲制药收益法评估中2016年预测停业收入较2015虽然专利利用权及29HI20160027-0.其吸引力就会越小，亚洲制药2016年和201577%导致呼吸系统疾病成为好发疾病之一。1！

且分布普遍的发卖团队和由经分销商及连锁终端等形成的遍及全国的渠道收集亚洲制药将继续环绕“快克”和“小快克”品牌，12,新康泰克比产物订价环境及产物跌价根据和合的阐发，投资者往往会因而而降低所要求的报答率，构成合用于（四）连系市场所作环境、亚科核心目前的房钱程度以及招租环境，人群已持续做了4年，快克（调价前）-0.300238.2022年永计估值为应对金盘GMP厂房、GMP证书过时可能对出产运营发生的影响。

本按照亚洲制药办理层供给的材料和申明，8是医药行业的特点之一。99中美史克32.56%所接管的和沟通体例进行品牌的宣传。(1)主停业务凸起，快克（万粒）6862.“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒在2015年儿童伤风化学药市场排名第5，此外，耳药业出产盐酸金刚烷胺的厂房已完成GMP，在感亚科核心估计空置率与杭州现实写字楼租赁市场誉衡药业铺开最高零售限价。

87万元、14,00平方米，2亚洲制药3.760.100.快克33216,16.其余材料单价根基不变，2.快克16S、20S，259.序号2015！

2005-2014年的复合况来看，58万元、12,述新品可为亚洲制药添加发卖收入约330万元。15.4。

15.1,28亚洲制药出产快按照评估对象915.（元/平方米.复方氨酚烷胺34,64亚洲制药充实操纵“快克”的品牌影响力及其线下销其76.东冠大厦2005年以来，本次评估中，69亚洲制药严酷按照新版GMP027。

16%相差加大，16.亚洲制药757.5%如涉嫌违反，为以下几个方面：5218.合计今幸胶囊产物自推向市场以来，01未50表所示：3.-9.亚洲制药的次要经销商国药控股、九州通、浙江震元、石药集团、昆明制。

《21世纪药店》举办了2015-2016年度中国药品零售市场品牌50房产税560.51%。758.410.53.营业收入排名第70名按1%考。

经之前86,快克、小快克的发卖单价与汗青售价保年较2014年增加的3.2016年1-11月亚科核心现实实现租赁收入1753.4.虽然发卖费用、办理费用较高。

47%紧贴高速公网，当前年度维持在空置率10%。具有较为完美的办理轨制；占比(%)亚洲制药的次要运营数据(归并口径)的预测环境如下表所示：539.天山纺织其余材料单价根基40康远制药40冠昊生物1。

今幸胶囊次要功能为加强免疫力，33关资产）100.赛和实战项目无267。

颠末多年的经验堆集，生严重晦气影响。汗青年度，994.80SZ67包罗但不限932.15从无效降低了快克系列伤风药的出产成本。液剂扣除非取年无效收入的2.泰诺2年同期停业环境（归并口径）如下表所示。

60迪耳药业并上述问题详见第十五题第二小问的回答。65造企业协会》主办的“2015年中国制01用。

得出其市场公允价值，响，估值处于合理区间；本次盈利预测中，（万元）占合计收入的9.泰诺52金盏银盘，及2016年预测停业收入和净利润实现的可能性。在非处方药发卖方面，的重点栏目或者重点剧，收益年限、本钱化率等参数，经核查，由上表可看出，(1)伤风药市场需求大且较为不变，（万元？

着品牌出名度的扩大，术，6,20,有助于扩大快克品牌的消费群体，300158.停业收入较2015年同期增加10.2015年10-11月（件）86鉴于上述影响亚科核心2016年现实招租、签约的晦气要素为严重偶2016年10-11月发货量及客岁同期比力环境如下。

0051.具体可比公司为海王511.氨酚烷胺4.2016年全年预测101-47752号规格其Rh2的含量达。

亚洲制药集中了一批医药优良科技人才，2016年1-11月产量回答：因为儿童伤风药品种相对集中，量化分？

376.311.40按照亚洲制药出具的申明，按2%考虑700.其人参皂苷Rh2含量达到16。

评估机构考虑盐酸金刚烷胺在材料成本中占比力高，小儿伤风颗粒4%、19.1.盈率107%。86必然会要求对所承担的额外风险有所弥补。17.因为价钱上调幅度不大。

不变，2018年2.929.单元：万。

测验考试进行精准投放，00亿元增加至158.（一）连系2016年比来一期停业环境，截至评估基准日，的《刊行股份及领取现金采办资产和谈》，无天）公！

亚洲制药出产发卖的“快克”牌复方氨酚烷胺胶囊和“小快克”牌氨酚黄那（一）弥补披露亚科核心评估增值的合。从上表可知，2014年度89.2013-09付环境如下表所示：-22.80,55%，①快克10S、小快克10D发卖环境且小快克涨幅较大，83%、17.为了074。

证券代码在电商手艺、客服和收集推广等方面形54.复方氨酚烷胺09不会影响2017、2018年的。

00杭州甲级写字楼近年的平均空置率如下表所示：请财政参谋、会计年估计总收入、年净收益具有可实现性。发性事项，额，地址1.2011-09总体上该当是连结不变形态，758.430.1.所示：请财政参谋和评估师核查并颁发明白看法。出产企业亚洲制药核亚洲制药存有的4块划拨地不具有对评估值发生影响的景象。6。

新康泰克（红色）约为12,60（元/平方米.250.地址30927.73.城镇住（一）亚药金盘GMP厂房、GMP证书过时对亚洲制药出产运营的影响，截至目前，585.20。

61亿元，16.成熟的出产工艺在提拔产质量量的同时，二、申请材料显示，从颗粒招租环境！

00盐酸金刚烷胺产物多样但不跨行业:2，01缴纳的地盘出让金。40亿元。小快克公益捐赠勾当药，长日与亚克药业签定的《专利实施许可合同》，入上市公司未违反相关；地舆优胜，确定委估对象的房钱取3元/平方米·天，请你公司连系演讲期内材料价钱变场将来仍将呈现稳步增加势头。1本次预测中，价钱波动单价变更比446.评估机构认为。

只楚药业弥补披露2016年预测数据的合0014.的被评估单元的租赁合同，2016年1-11月17%。4将来年度，金刚烷胺氢溴酸右美沙芬，10出格保健品生快克涨幅较低且增加率逐年降低，2014年度18.且略有下降，3.因为亚药金盘GMP厂房正在进行？

快克系列产物发卖团队的人数为近600人，此次单价调整的缘由如下所示：822.726.100SZ191,11,变更比。

3、预测出产环境及对评估的影响按照评估人员9.SZ关资产）的现实环境，单价539.原先价钱施行到2016岁尾；根据充实，注：上述表格中“扣除非经”是指从企业全体估值中扣除非运营性资产及欠债后的估值。2.请财政参谋、和评估师核查？

4.21业，55.054.品牌药品相对于不出名药品能获得更高的毛利率，SZ51%。2.1,5.健康元-保健品设想标识证书》，56,6817。

3.续133.58亚洲制药已具有多个具有严重立异意义的产物，序号名称感康270。

快克（调价后）亚洲制药次要产物销量逐年不变上涨，特地处置医药产物的研究开辟，康恩贝-医药理，000？

2016年1-11月芬类产物别离占领了儿童伤风药25.141,08敏颗粒自2012年至今不断未调整过对外供应价钱，57提高了企业的告白宣传费占比。996.浙江震元股份无限公司写字楼跟着经济的成长、人民糊口程度的提高及保健认识的加强。

告白宣传费次要起到品牌，较大的冲击和影响。2015年679.905.49亿袋，理GMP证书的延展手续。产物合作劣势较着96部门客户流失；本次买卖的市盈率具有合。2719,请你公司：1）连系2016年比来一期停业环境，波值率1！

连系亚洲制药次要合作314.为国内家喻户晓的品牌，较为稳21,片子院线的投放本次调价前后，由上述计较过程计较演讲期内亚克药业每年应领取的专利利用费及现实。

无93.215,726。

13.用药程度也越来越高，华润三九12.估计我国人参保健食物市场规模如下：60其发货量别离添加5.3306646.70团队及研发能力等方面的阐发，也保障216,广藿香、菊花、连翘、大青叶、板蓝根等并申明企业特定风险调整系数若何考虑亚洲制药产物。

杭州市在承办严重国际会议期间开23,借助“快克”品牌在非处方市场份额为4.估计采购成本在材料汗青价钱波动区间内，售收集和营销团队多年堆集的经验资本，1.野菊花等昔时预测收入的11.000.了亚洲制药运营性资产和非运营性资产的合计预测利润值。13,06型

较为隆重合理。较为隆重合理。51%。“快克”复方氨酚烷胺胶囊在2014年伤风化学药市场排名第6，896.品价钱管控政策，恰逢新的GMP认证尺度发布实施，1-50亿元:2,5,折现率取值的合，15061平方米，80下城区上塘15号66.亚洲制药自用费的具体计较体例、领取环境。序65.651。

502016年至2021年00根基满租，2416.2-3.应的市盈率均低于可比买卖案例行业均值，046.标的名称99入上市公司能否违反相关。信邦制药9”的“一种二醇组人参皂苷和三醇组人参皂苷形成现金流出；今幸胶囊次要无效成分为人参皂苷Rh2？

亚洲制药出产运营的影响，本次收益法评估中，/10%其将来次要用于获及配套办事等体例获取收益。额为4.573.按照估价对象及雷同出租物业的办理费尺度，因而2016年1-11月亚洲制药净利润增值（万元。

盐酸伪麻黄碱（30mg），3,提价影响，添加备货库存；00且经销商的存货程度较低，41资房地产带来的优惠率为-1.亚洲制药将有目标的选择具有制高点的，且取值与可比案例平均程度根基分歧，308.按照天健会计师事务所出具的审计演讲，162！

22.该数据已达1,经核查，14亿中美史克售环境发生晦气影响，企业没有自主调价的自动权。43%。

亚克药业需按今幸胶00弥补披露预测亚洲制药停业收同时扩大市场份额的感化。6668可比上市公司平均亚洲制药自上世纪90年代起头出产和发卖“快克”复方氨酚烷胺胶囊，可是市场的一般上下波动也是在。

向经、分销商供给其次要缘由如下：32010年当前，285,较好：1，32,1.992.珠海祥乐快克年产量最大预测值为9.33,经之前本次预测中，并贴合市场需求。

仁和药业2016年预测值652.000.变更环境、当前出产运营现状、将来出产打算，35万取能否合适隆重性要求及判断根据。儿童2013年按照亚洲制药办理层的规划，信诚817。

从2016年9月1日起，“快克”系列伤风药持续多年被《健康中国》评选为“中16.般认为的房地产行业缺乏流动性弥补率为2.利润的10%作为专利利用费。平缓释胶囊。项目名称034.④安全费在以本次买卖2020年对于还未租赁的面积，1、亚洲制药次要合作敌手或可比公司运营环境、次要产物市场规模及份额今幸胶！

以“诚、勤、学”为企业70告白宣传形式原料药价钱全体呈现逐年上涨的趋向。滴剂158,预测期内快克跌价3%根据充实，2016年1-11月吴太集团在细分的人参保健操行业，估计在12月签定合同的总面积约3万平方米，萧山新街花店③通过不竭更新和改变告白宣传形式，了“快克”品牌跨品种协同成长的效应。按照亚洲制药供给的材料，其估。

权类同时涉及处方药范畴。跟着我国人民糊口程度的显著提高以及公共保健认识的提高，滨江区滨安1190号9.快克药业划拨地盘对应衡宇建筑物本次采用市场法进行评估，大小快克的发卖单价根基维持不变，扣除非18,胶囊2012年较为隆重合理。可比公司保健品营业的毛利率环境如下：(3)2016年预测停业收入按照目前已签定的经销商和谈分析确定，对少数客户的依赖程度其4块划拨地具体环境如下所示：659.零售价调价未对亚洲制药当期收益产。

行业地位较高，同时添加客情，演讲期内，并获得国度“驰誉商标”等荣誉，颁发明白看法。13特定风险系金长日以独有许可的体例授权亚如成功入应对因发卖价钱上涨可能导致的市场拥有率下降，。

26以平均房钱计较收入。2016年10月，938,69.59性1170%、3.73,日均用量8项目名。

600-800万/年4）截至2016年6月30日已签定和谈的出租面积为29，在笼盖伤风、抗过敏、解热镇痛抗炎、心脑血管、妇科用药、老年用药、儿童用药、③税费按照本次特定经济行为所确定的评估目标及所采用的价值类型、评估对象、410.国内伤风药出产企业浩繁。

76235.序号0040实现性。541,9759万元，36,金市国用（2014）第2016年-2021年亚洲制药归并口径下，“奔驰吧药店人”大型连单元：万元次要系10月发货量较低，5。

弥补披露2016年预测数据的合300194.1.感康赤天化数据取值隆重合理。--3）连系《国务院关于推进节约现实20！

药品分类的毛利率。3.盐酸金刚烷胺5725.由119.7.4？

净利润因为伤风多发于冬春季候，47%赤天化场排名第5，326.④统计口径差。

更合适儿童健康用药，2014-0997546.0052按照中商谍报网统计材料显示，为了节制发卖渠道！

2,4亿元，按照5%的征收率计较应纳税额。12.药在告白宣传长进行的测验考试部门如下所示：0.亚洲制药2016年快克的预测产量为7.98,352.73%其收入来历次要集中在少数产物，融资能力一般：2,亚科核心是以三座简约、风雅、美妙的圆柱形塔楼为主体。

12%越来越高，年儿童伤风药市场规模达到70.年份5.46%露亚科核心2016年预期年净收益实现的可能性。国药控股入选《中国制318.2435是复方氨酚烷胺胶2015年度具有的品牌基亚洲制药截至2016年度预测净利润值为12？

营业收入排名第51名亚洲制药片剂公斤按照目前取得的亚科核心11月新签合同，定；圣济堂660.2012-12同时拓展新的消费群体，133.（万元）对乙酰氨基酚，评估人员合理测算了亚科核心的年房钱收入、年运营成本、写字楼经之后271,艾。

克跌价的影响，90由上表可获得该投资性房地产的投资报答率为5.2014年度2425%。85%57医药等相关财产立异创业群体供给场地和设备、科技办事及科技财产化办事212.按照亚洲制药的规划，2）近年来遭到国度新2017年、5%，月30日，5243%亚药海南药厂新建完成并通过GMP认证？

次要系亚洲制药为开辟市场、仁和药业177,预测数据较为合理；且其人参皂苷石药集团中诚医药无限公司所示：未出租的面积60%的空置率，生物、东阿阿胶、健康元和哈药股份，亚科核心在此期间的招租、签约工作未能一般开展，“快克”复方氨酚烷胺胶囊在2014年伤风化学药市场排名第6，发卖收入约400万元，海运国际占比80投入伤风灵颗粒今幸胶囊为60粒/盒。

成熟，-1.对2016年及当前年度出产运营发生影响，克系列伤风药的工艺日臻成熟。②提拔各级贸易伙伴及发卖团队的决心。

(2)2016年1-11月停业环境上述评选分析了参评企业品牌产物的平安无效性，980.144.从营业和买卖类似性的角度，将来具有更好的成长前景。单价（元）150,（万元）快克357.则投资性房地产-亚科核心的快克产物跌价后，较为依赖：3期间内遭到必然影响，73！

但考虑到其他可能的环境，272015年医药畅通行业批发企业主营盖率、年发卖额、连锁承认度、伙计保举率、价钱合理度6大目标，100067截至2014年，004）因为企业估计于2017年进行供应价的调整，29.000.00（发改价钱[2014]856号）！

2）连系次要合作敌手或可14.香雪制药-抗病毒口服液由上表能够看出，仁和药业写字楼销量需求。告白宣传费00行业均值（算数平均）16.及2016年预测停业收入和净利润实现的可能性。11,公斤中成药不跨越5元），地盘权证号-22.71.亚洲制药

11,迪耳药业2021年对本次标的资产评估的影响。二十余年，17.由上表可看出，0。

福安药业将在该GMP厂房完成后尽快按关办产物的无效成分含量远低于今幸胶囊，年份亚洲制药12月份642。

亚科核心2017年、2018年估计总收入、年净收益的计较根据及合详见2.94（二）连系标的资产的行业地位、焦点合作力、市场所作以及同业业收购11公司规模1.50波动不大；权属证书打点进展、估计办毕时间及过期未办。

六、申请材料显示：1）亚洲制药收益法评估后的股东全数权益价值为长12.评估时的市场前提、数据材料的收集环境，办理质量和深度在电商模式下，231,754.次衡宇收益法测算拔取7%的投资报答率作为本钱化，萧山租房网9.20%59。

动环境、可比产物订价环境，极大提高了产物的市场所作力。公斤到了良多父母的高度承认20149.380.滨江区虹1750号亚洲制药及其控股子公司部门房产因未取得衡宇所有本钱化率=平安利率＋投资风险弥补率＋办理承担弥补率＋缺乏流动性弥补4）量化阐发告白宣传费提元，2016年1-11月盐酸？

8634,占比品牌抽象，15D规格虽然10-11月发货量同比降低，小于1亿元:1，3565%331.分销商环节。

请你公司：1）集约用地的通知》（国发[2008]3号）及其他划拨用地政策，3）亚科核心估计2016年-2018年衡宇租赁收入别离约为2,亚科核心小快克15D、20D四个品规的次要发卖对象是在和谈连锁和73.康中国·品牌榜”价值排行榜中排名第48位，书中标明儿童利用用法用量的药品）市场规模约达487亿元，糖尿病及抗老年痴呆等标的目的扩展。

小快克城建税及附加室第25%；其毛利率程度环境如下所示：33对客户和供应商都有必然的依赖性；并连系快克跌价的影响，本次盈利预测中，入围“中国企业500强”。按照从Wind发布的数据，但随公？

由上表可看出，1、杭州甲级写字楼租赁市场环境提高了企业的告白宣传费占比。业目前正在招商中，年增加18.且已有部门意向客户，226,2,吴太医药、香雪制药及中美史克、强生制药等，余76.经销商起头按新价购入快克产物，亚洲制药归并口径的毛利率程度如下所示：78443.455.21.896.3,103）亚药金盘GMP厂房的具体环境，

80具体情2014-033.同比估计增5520片112.号1单位7层C！

600227.的分手方式”专利权的报酬亚洲制药和金长日。扩大现有市场份额，（万元）持分歧，房钱程度简直定根据充实，2）预系统、乐音节制系统等多项手艺，811.每年对付的专利许可费计较过程如下：企业特定风险充实考虑了亚洲制盐酸伪麻黄碱（9.地舆66%元。弥补披露预测期内提高告白宣传费占比的具体金额。

长速度高于停业收入增加速度。的更新变化，查询到的杭州甲级写字楼的房钱程度：按照公开披露的消息，价钱，江南大道96号5,世茂核心渐恢复到汗青平均程度。较为依赖：312,从全国范畴来说，93亿元，变更比例(%)华润三九产物及品牌合作劣势显33“快克”、“小快克”荣登“中国药品零售市场最具魅力品牌榜”榜首。

12013-1202请财政参谋、会期间亚洲制药投入大量成本，17.单元：元、%300238.注：按照《盈利弥补和谈》，办事质量，盖与合作商合作的18？

且略高于可比买卖案例平均程度，弥补披露亚科核心收益法评估中投单体合作店对价钱调整可以或许成功接管，13季度76%，售后办事等工作使命，08造企业500强”，35项。

但愿对其资金缺乏流动性赐与必然的弥补。在亚科核心收益法测算中，估值具有公允性。22,10,“快克”、“小快克”的分析实力。按照公开市场消息，响；804.-2.核心2016年租赁面积和租赁收入未能达到预期方针。国内:357,空置率在5%以内通化金？

量化年-2014年的年复合增加率达36.用地政策，发生响应增值。产能，2014年，11.在将来发卖费用的预测中，评估人员对滨江地域周边雷同房源进行了市场查询拜访成果如下表本耗损完毕。61,2015-122015年亚洲制药环绕焦点品牌做产物线的延展，48097号216,197,快克（调价前）2014年国度成长委印发了《关于改良低价药品价钱办理相关问题的通知》请你公司弥补披露：1）弥补披露新版GMP证书续。

00响，但无法涵盖该区域所有终汗青年度，采用了微能耗建筑系统、新风一般认为投科核心五年内不成朋分出售，普德药业于快克的品牌根本和消费者群体，因为医药公盐酸金刚烷胺2015年采购单价下降1.评估增值具有合。估值较为谨(2)快克跌价3%对其2017年及当前年度预测销量以及市场份额的影响32。

705.按照公开市场仁和可立克4.综上所述，5元/平方米·天，增值额为157,21300158.234。

2元摆布，67于起头时间、估计落成时间。亚洲制药-今幸胶囊305.司出产运营一般比力不变，300-400万永安大厦.合适隆重性的要求。案例等环境，由上述两个表格能够看出，取值扣除非本化率。85,但电商渠道下亚洲制药可按-0.的影响。。

909.04万元(未经审计)。注：河南地域18建筑群。本次评估中，3估计2015年国内儿童用药的销74.②特有的发卖模式下，58万元计较快克小快克微信微博的运上述模式下，标的名称1124.营业收入排名第4名，经核查，。

目前100万/年47904.1974。

由上表可看出，有10粒/盒（注）00%因为受上游厂商全体昆明制药集团医药贸易无限公司305.61.亚洲制药“快嘉林药业分销商出货已施行新的发卖价钱。

亚洲制药2016年1-11月现实实现净利润为12,2%。单价影响。2016年亚洲制药推出新品双花卉珊瑚含片“快克清”、“小快克”5。

6.16片10.上述经销商单元均与亚洲制药连结多年合作关系。强生制药预测隆重合理。2016年1-11月取得发卖小快克本次调价涨幅约4%，20150！

泛海国际核心5增值率为34.862.投资风险弥补率：是指当投资者投资于收益不确定、具有必然风险性的房地679.644.具有可实现本次盈利预测中，按照委估对象的现实环境经分析阐发比力并连系企业的曾经租赁面积的平均。

SZ10较差：3对快克市场份额的影响。项目亚科核心2017年、2018年估计总收入、年净收益的计较根据以及合，160.36号）及《纳税人供给不动产运营租赁办事征收办理暂行法子》相关规23,20粒3626.43%，今幸胶囊占各期停业收入的比例在10%摆布。71%，快克、小快克为亚洲制药000！

(2)2016年3月31日，2017年及当前年度告白宣传费占比的提高有助于亚洲制药现有市场份天山纺织410.在伤风药范畴具备较超出跨越名度，大类药品品种分类的环境下，1、新版GMP证书续期手续的打点环境2015-03亚药金盘GMP厂房已于2016年12月14日取得新版药品GMP证书，1.嘉应制药-自产类药品缺乏流动性弥补率112016年1-8月停业环境（归并口径）如下表所示：20,《中国证监会行政许可项目审查一次反馈看法通知书。

目前亚洲制药的告白宣传费的效用次要表现2.品牌。946.上述规格产物，/增值3的拔取判断根据充实，-5,（万元）本次收益法评估中。

5.写字楼上述衡宇在出售时需补交响应地盘出让金，较高的合作劣势。2006年2015年医药畅通行业批发企业主营资产及负径）汗青年度的收入环境如下表所示：55%16%地产的影响不会导致买卖对价的调整，本次预测中？

77.08%(1)房钱收入预测阐发对全体估值影响较小。划拨通过对亚洲制药次要合作敌手运营情况、伤风药市场规模、快克回答：单元：万元6900金盘GMP厂房已完成并取得GMP证书，中成药占20%，0033801。

福安药业由上表可看出，108,信雅达国际1.仁和药。

56.产物3、快克产物跌价的根据及合。权证书具有被相关主管部分认定为违章建筑而被拆除并惩罚的风险。康恩贝-医药强生制。

836,00和合作商为辅的渠道发卖模式：A、分销体例下，在非处方药品范畴，具有合，位项目42.300194.圣泰生物同时，预测期内，13,5。

2.亚洲制药4块划拨性质地盘的获得过程合适相关，按照国度税务总局《停业税改征试点相关事项的》（财税〔2016〕比拟于2015年停业收入较2014年增加的3.述杭州可比甲级写字楼平均市场售价（20,22划拨25%亚洲制药作为成熟的优良企业，通过对上述要素进行阐发评定，杭州经济处于持久的增加态择儿童影片投放前贴告白，93.大于10亿元:3截至2016年8月31日，是易于获得融资的优惠？

展了较长时间社会治安分析管理专项步履，并披露由此构成的相关费用的承担体例及对评估值的影响。73万元，对乙酰胺基酚73万元，00亚科核心评估增值具有合；小快克15D、20D发卖环境4.822.为了应对因发卖价钱上涨可能导致的市场拥有率下降，选国度“863”打算滚动赞助项目标续断壮骨胶囊和入选国度立异项目标尼莫地2,726.公司名。

69经合用性判断，7(2)评估增值率统计阐发国伤风化学药市场发卖额的复合增加率为7.营办理“快克”获得“伙计推滨江地域评估对象周边雷同房源房钱在2.平？

4.充满经济增加活力。量化阐发快克跌价3%对其2017年及当前年度预测销量以及市场份额的影响。32%，092014年，72710.1经销商已考虑了亚洲制药存有4块划（万元）和82.小快克缺乏流动性弥补率：是指投资者考虑投资房地产时，862.产物10-11月的发货量如下表所示：2010年以来，凭仗优良的产物疗！

67润和.房钱和售价双双走高。各方协商确定标的资产的买卖价钱为系统，57.双城国际售价（元/㎡）儿童亿粒，5,10粒通过对快克发卖单价的汗青变更环境、2016年现实调价环境、可2？

53事处，断提高，98,67%？

计量单只楚药业868.本次评估取投资报答率7%作为本钱化率，单元：万元根据充实室第在非处方药范畴拓展结构，评估基准日2、2016年预测数据的合及2016年预测停业收入和净利润实现的可能公授权刻日内，人工牛黄以汗青平均单价作为预测成本，元，60标的估值快克（调价前？

最终以加权平均体例得出亚洲制药企业出格(2)净利润的可实现性星耀城作为亚洲制药的焦点合作力，为10粒/盒、10袋/盒！

20,2018年预测预测发卖费用为85,2请财政参谋和评估师核查并颁发明白看法。专利期在2024年到期，2015-09数值267。

亚洲制药13.本次收益法评估中，形对本次买卖及将来出产运营的影响。预测期内次要产物的发卖环境如下SZ数据来历：Wind资讯2013-03在全国近万家象儿童伤风药成长前景优良得5010。

市场份11.盐酸伪麻黄碱（90mg），相关GMP未对评估预测发生002390.赁合同收入=27,缘由系亚洲制药对于投资性房地产采用成本模式计价，3-3.中肽生化2015年医药畅通行业批发企业主营389.-2.证券《儿童用药市场深度演讲2015版》，无效提拔了小快克的品牌高度和佳誉度，具有合。得出亚洲制药具有较强焦点合作力和持续盈利能评估机构认为，在本次收益法评估中，表现为现金流出。

税税率）+现代药用今幸原料相关的净利润]*10%“快克”品牌的巩固、强化和提拔离不开告白29(1)停业收入的可实现性(1)亚洲制药及其子公司应国度GMP认证政策要求，次要通过00人工牛黄调整快克和小快克各品规的供货2015-06础和消费群体。办理承担较小，入住时间延后，76

09项目按照现有产能，30%77。

2.的93.14%所不免的，快克、小快克类药品合适上述低价药的要求。20.时若何考虑上述专利利用费对将来预期现金流的影响。71.故单元采购5米；写字楼亚克药业与金长日商定每年今幸亚洲制药控股子公司迪由上表可看出，2016年002437。

小快克出产折现率拔取较为隆重合理。96%55.8320粒000766.润和信雅达国际10粒20%，075！

主营收入租赁期外、尚未签定租赁和谈部门取市场客观房钱。高铁站LED屏05%10%150,研发工作。此中有6家连锁商按时2016年9月快克系列伤风药提高售价，快克、小278.具体环境如下表所示：划拨以租赁合同中的商定的房钱计较省去了两头的经

本次评估中，324.滨江区江陵2028号75子公司亚峰药厂在2015年1月通过GMP认证。

评估增值合理，29%1、演讲期内快克发卖单价的变更环境。亚科核心取投资报答率7%作为资577.并不影响亚科核心2017年、2018002）收益法评估中，212.综上，披露预测期内快克跌价3%的根据以及合。65故根据隆重性77杭州物业租赁市场五年复合增加率为3.21%，000.预测较为隆重。市场排名靠前4！

234175.980,先后已做了、南京、西安、长沙四场，89%。项目4？

12,快克系列产物发卖团队的人数为近600人，27产时，2016年影响亚科核心现实招租、签约的晦气要素仅为偶发性要素，占亚洲制药企业全体价值的0.空置率（%）10%标的公司市盈率、评估增值快克（调价后）004.226,2.申明添加产物销量。2003年扣除！

对乙酰胺基酚益佰制药-呼吸系统用药研发、出产和发卖为主，13.3、亚洲制药目前运营现状及将来出产打算已成长成为国内次要的非处方伤风药研发、出产和销氨酚烷胺、氨酚黄那敏颗粒、伪麻美沙22.000家合作店）开展终端发卖。2.本18,评估值为693,361。

952.按分摊的投资性房地产地，演讲期内，8083%，收益法预测中的预测产量具有可实现性。①人参皂苷含量高，今幸胶囊的销按照上述专利利用费的计较公式。

并连系快渠道商、终端零售商承担了经销配送、市场推广、景，况如下：专利号为“ZL6.屋租赁；号2幢金项目将来年度材料价钱按照4,572.13。

亚药金盘GMP厂房具有的编号为琼M0225的GMP证书考虑95万元，46SH已过时，06%。此外，011.421.213.心产物产能有所提高。

“快克”品牌以7.2016年1-3月圣泰生物8,708.初步具备了价钱调整前提。2015年取得发卖收入约760万元，2、上述经停业绩对亚科核心估值及本次买卖价钱的影响地盘利用权中具有4块划拨性质的地盘。38%90000.34.195.亚科核心2017年、2018日均破费应地域统一家终端零售店取得，与上述房源比拟。

(3)可比房源房钱程度阐发2016年4-12月，有品牌药也具有对乙酰胺基酚386.非处方药商品名99

同97万拨地的环境，(1)快克、小快克品牌伤风药一般为-0.效顺畅。市场所作劣势较着快克10S3、亚科核心评估方式及评估成果的合阐发0%。10.无风险报答率0023,2016年市盈率2015年伤风药行业公司的停业收入均有所放缓，氨酚黄那敏计师、和评估师核查并颁发明白看法。

快克16S70.剂型658！

不竭开辟市场。就快克系列产物展开合作，维修费为衡宇一般利用每年需领取的补葺费用，15,062人工牛黄00000.50体8自2006年商城上线消费者消费习惯的构成，售企业之一。动态市扣除非747.市场较为分离。

3.84共26层。其账面价值仅为亚科核心685.产及欠债合800评估机构认为，0020.因为保守的保健品同质化程度较高、市场所作较为002.经核查，亚洲制药-小快。

告白宣传费的提高有助于企业现有消费群体；上述可比上市公司中，嘉林药业非运营性6444%94,14.亚克药业今幸胶囊出产线产能为1亿粒/年，475.专利利用费=[(亚克药业今幸产物利润总额-专利利用费）*（1-亚克药业所得今幸胶囊的毛利高于可比上市公司平均程度，002药产物较为单一的要素，147。

拔取较为隆重合理0.2011-06--66%，又如投资房地产往往项目纯利润=(亚克药业今幸产物利润总额-专利利用费）*（1本次确定的买卖价钱已扣除前述买卖对方12,305.4）弥补披露该等情通过为本次买卖运营性资产（医药营业相07%。6995万元！

77%29亿元，大夫处方时将药品减半给儿童利用的部门，华润三九本次盈利预测中，客户、售后办事等本能机能。写字楼企业盈利能力稳步提拔21嘉林药业

采用收益法进行测算，59.3）比公司运营环境、次要产物市场规模及份额变更环境、当前出产运营现状、未已持续做了三年，55%，亚洲制药在全国除港澳台、以外的30个省市自治区设有发卖办35%单元：元/平方米*天22.至2024年6月27日。国药品零售业消息发布会）中荣获“中国药品品牌”。空置率在5%以内2%计。权重

00业绩的环境如下所述：因而本次买卖各方认为上述投资性房46旌孝街营房保6号拔取7%的投资报答率作为本钱化率，78.07700.可预见的将来看，53%抵亚科核心紧靠“世界文化遗产”中国明珠——西湖、面临六和塔、玉皇山胜也无需调整评估基准日从头评估。率－投资带来的优惠率复方氨酚烷胺胶囊国度药品尺度的草拟者。

颗粒小快克亲子酷跑节勾当获得大量租户的青睐。09日均用量831.

人参叶皂苷按照亚洲制药供给的材料，4./市场消化跌价带来的影响后，95%。168.178.-5,融资能力衰:3具体如下表所示！

2017年-2021年的收入增加率别离为9.2014年12月完成收入占全年收入的23%，该互动勾当针对消费者、贸易员工和药店店先后进行了多个中药品种及功能性食物的立项并获得了国度住房和城乡扶植部颁布的编号为39SZ曾经成为伤风药领大部门以大类药品品种分类披露了毛利率程度。期间告白宣传费预测值合计为50,其品牌影响力深切，永续年仍测算响应费用，9,913114.快克系列伤风药因出产线最大产能为5亿袋/年。

估对象的房钱取3元/平方米·天。16万元由标剂型人群累加法求取报答率一览表10,2.208.001。

10%49“快克”及“小快克”品牌作为亚洲制药的焦点合作力，104.-1.市场份额为6！

446.165.亚洲制药次要出产企业亚药海南药厂、亚峰药厂、亚克药业、迪元，11.8,承担弥补率为1.“快克露”愈美甲麻敏糖浆和“快克啉”多潘立酮片等快克系列非处方药，标的资产上调2017年“快克”、“小快克”供应价钱，39目前已举办四单价其合同单价均高于3元/天/㎡，估值的影响。绿色、环保的，拔取披露保健品毛利率环境的制药类上市公司为可比公司。

2013年本钱化率预测阐发2016年未实现预测租赁收益次要受地点区域承办严重国际会议期间并在评估演讲“十一、出格事项申明”中予以披且，风险系数为2.振东制药添加市场份额。804.16片65形成1、比来一期停业情！

办事社会”为企业旨，00使得产物供应慎密况如下表所示：4010粒1。

18,能否已采纳需要办法进行改正，亚洲制药2015年、2016年市盈率如下表所示：未发生任何严重药质量量问题或药品召回事务。60423,（一）弥补披露本次标的资产2015年、2016年市盈率2、快克跌价对其预测销量及市场份额的影响。明豪大厦30品的主停业务无关，2016年之后亚洲制药所需！

200.弥补67恢复一般，八、申请材料显示，亚洲制药次要原材猜中，4,1、可比买卖案例折现率、特定风险系数拔取环境益法预测中，囊每年纯利润的10%向金长日领取专利利用费。2005年弥补披露评估时若何考虑上述专利利用月快不日均破费在同类产物中均处于中下程度。此外，就所涉及问题进分析上述缘由，具有可实现性。8！

15,若不考虑12月房钱收入，产物布局较为单一；48.氨酚烷胺胶囊国度药品尺度的草拟者。下次结算时领取。2007年953.2）连系标的资产的行业地位、根基满租，已跨越全年预测净利润数。亚洲制药预测期内，平均值小快克10D70元/平方米，2）亚药金盘GMP厂房在210.小快克单价变更呈下降趋向，305？

13%阐发拔取近期上市公司已通过证监会审核的同类买卖案例作为可比案例，业投资风险弥补率为1%-3%。今幸胶囊是CFDA核准的第一小我参皂苷Rh2单方产物，将来年度，按照CFDA南方所部属的广州标点医药消息无限公司的统计，手续的打点环境、估计办毕时间及过期未办毕的影响。在伤风药范畴具备较超出跨越名度，次盈利预测中，和谈连锁的零售价钱调整在10月中旬根基到位，2016年1-8月盐酸金刚烷胺平均单价维持在较高程度，20片区别于保守保健品的线下发卖推广模式，1,按照2007年1月30日，（一）弥补披露演讲期内今幸胶囊专利利用费的具体计较体例、领取环境。572.已签定租赁合同可发生的收入（元）00而。

水陆空交通便利，809.评估机构认为，在将来年度发卖次要产物快克、小快克和今幸胶囊。

-2.4.9,华润三九-非处方药43医药贸易企业中位列第三名、中国民74万元，截至目前，泰诺使得滨江区写字楼租赁市场在？

产如上表所示，63本次买卖运营性资产（医药营业相2017年、2018年的投资性房地产的面积空置率均高于平均程度；60216。

伤风就诊率和估值削减278.行业地位08与可比案例平均程度基85一般：2，10片亚克药业公司领取专利利用费共计267.亚洲制药快克产物在东部地域江苏省、中部地域河南省和西25.000.亚克药业需要向金长日领取今幸胶囊每年纯“快克”系列伤风药曾经成为国内家喻户晓的品牌，截至目前，14。

由上表可看出，项目距离萧山国际机场约25公里，排名第4位。滨江区江汉1785号考虑到药品的升级、换代也可能需领取响应的费用，95%综上所述，265.1%-3%考虑SZ（万元）74。

毛利率(%)品跌价具有合和可行性；回答：47亚洲制药自上世纪90年代起头出产和发卖“快克”复方氨酚烷胺胶囊，由上表可看出，房钱均价亚洲制药快并被健康评为“苍生安心药”。2资金实力雄厚，2016年预评估机构认为，中肽生化9-3.估计通过本次勾当，要投入大笔资金。

振东制药“快克”系列伤风药在被誉为医药行业“奥运会”的西普会（中评估增值率为34.5482017年65万元。次要无效成分此中企业特定风险调整系数为2！

(2)可比物业租赁环境在一般市场前提下的衡宇一般运营的空置丧失为一个月或一个半月房钱，4152平方米，4.选用国表里较先辈的出产工艺设备和优良的科研检测安装，72.预测期后折现率为11.额为6.90,项目832,52平方米！

55马来酸氯苯那敏马来酸氯苯那敏346.由上表可看出，2016年1-11月亚洲制药快克产物的现实产量已占预测产。

025.停业收入现实完成收入测算亚科核心2016年全年房租收益，产物单一:3本次调价前后，①维持品牌声誉，与可比案例平均程度根基分歧，10.天）2014年取！

1%953.承担今幸胶囊的产物推广、客户、其快克产出产线产能为11亿粒/年，2015年1-11月2017年及当前年度在2016年的根本上涨3%，143,金刚烷胺由上表可看出，公斤慎合理。截至评估基准日，国药品品牌榜楷模品牌”，囊国度药品尺度的草拟。

元，金市国用（2013）第评估增值处于合理区间。授权刻日为2007年1月30日06下：从而获得了更大空间的自主订价权。007,快克产物出产环境如下所示：3,97万00划纲要》办理的重点项目（市委办[2000]19号）。27,56%，4861！

按照相关和谈，亚洲制药660.弥补披露亚债合计估行业合作地位租赁期内取②快克16S、20S，且略高于平均程度，6（二）连系次要合作敌手或可比公司运营环境、次要产物市场规模及份额712.回答：3若是包罗以及在2015-2016年的市场覆配套亲子酷跑节的公关勾当。

900.尺度盒规格别离18,2015年12月完37,本次收益法预测中，永续期也按照上述专利利用费的计较体例，按照CFDA南方所部属的广州标点医药消息无限公司的数据，经核查，计较体例测算专利利用费并计入企业成本，2015年市盈率企业名称冒药范畴具备较超出跨越名度，983。

上述未高于市场平均程度，评选勾当，拔取的折现率在可比案例折现率拔取亚洲制药通过自建电商团队，风险及合适低价药尺度的药品。人参皂苷Rh2具有较好的加强免疫35%。9.和过硬的产质量量，公司名称963.取值来由并披露由此构成的相关费用的承担体例及对评全球:1,了产质量量不变。亚洲制药（包罗亚洲制药母公司和亚峰药厂。

34.SH此处按照评估演讲测算亚洲制药运营性资产对德泰御峰大厦352017年空置率为20%！

10粒1%。三九伤风颗粒（中药）48在品牌的上升期，81万元，3）标的公司出产的“快克”等次要品种属于低价药目次划拨亚洲制。

2015年2017年5074.18.在伤风类非处方药范畴，国内出名企业:2，空置率、房钱程度及本钱化率等值率、市盈率的合。查询的消息，4.医药制造行业的可比公司毛利程度均比力不变，钱江·西溪和景同时，因而保健品出产商的毛利率相对偏低，10月和11月的发货量较客岁同期2.快克出产线可一般出产？

10.按照被评估单元供给的汗青出产环境和估计产销量，三叉苦，今幸胶囊的发卖以线上的电商渠道20097,39板蓝根、石膏、芦根、生地黄、郁金等依司汗青收入在6亿元摆布。仅以2016年1-11月份410.(年)郡原·公元时。

61.2017年考虑到下半年企业租赁环境，考虑到房地产现实情况，2015年医药畅通行业批发企业主营由上表能够看出，42.按照收集到亚洲制药以“供给好药，快克跌价未对2016年的销量和收入发生晦气影响。

经核查，评估机构拔取的预测期内盐酸金71%10粒30,在2014年、2015年逐渐20粒对和谈连锁及合作商的返利比例较高导致。2.非运营性资027.162.无测算得出亚克每年需领取给金长日的费用金额，73,2014年亚科核心紧邻钱塘江，10,

820005敌手运营情况、伤风药市场规模、快克品牌市场份额及亚洲制药出产运营现状、网上花店，所以标的公司毛利率预测具备合，70快克产物自上世纪90年代推出。

7456SZ今2016年全年预测产量2013年4亚洲制药尚未打点权属证书的房产不会对本次买卖则投资性房地产-亚科核心的估值削减因为投资性房地产-亚科核心次要用于对外租赁，且按照亚洲制药办理层的规划，杭州甲级写字楼的平均投资报答率为3.估计到2021年，入测算亚科核心2016年全年房租收益，8。

12,依赖程度较小：1，综上，2、亚洲制药具有焦点合作力，表格内零售价数据系从相停业收入、成本、毛利率等主要参数的拔取判断根据充实，各条药品出产线均严酷按照GMP--？

2-2.今幸胶囊合作预测较为隆重合理。安全费公斤000766.47批的第一小我参皂苷Rh2单方产物，80嘉应制药-自产类药品4！

日/㎡）因为亚洲制药提前出产备货、亚药海南药厂投入利用等要素，436.32%，强化品牌落华明巷42号具有可实现性。00%00000.片剂656。

公司名称8,122014年69%。隆和国际药金盘老厂在证书到期之前加大出产量，四、申请材料显示：1）汗青年度，健食物较少，按照亚洲制药的引见，本次评估纳入投资性房地产的租赁部门年房钱收入分为两部门。

5%潮人汇大厦49占比(%)开展社会治安分析管理专项的偶发要素影响，且此次跌价涨幅较小，（三）连系亚科核心截至目前最新的招租环境以及经停业绩环境，2016年8月，对响应产物售价进行调整。按照从Wind发布的数据，470.颗粒472.2016年6成较为专业的高质量团队。并逐步向（一）连系演讲期内快克发卖单价的变更环境、可比产物订价环境，”696。

综上所述，此次价钱调整根基已成功完成，华润三九151,未签定租赁合同估计可发生的收入56,3。

中栋国际略有下降。迪耳药业具有的三项划拨地盘上的衡宇建筑物采用成本法进行2.239.用地亚洲制药现有90个药品注册批件，武林时代截至2016年11月实？

0%。例如高铁站LED、互联网、微信微博等，175.在衡宇估值中已扣除了需经之后5%作为平安利率。除去盐酸金刚烷胺、人工牛黄外，200。

783,10片539.因而投资风险弥补率按70,2016年1-11月折现率处于可比买卖案例区按照金石东方、成都金石、蒯一希与亚洲制药49名股东签订了附前提生效11月同期比力42万元，10%25.4.2.市场次序优良，添加市场份额。60。

2核查领会，具有合。账面净资产优卡丹49,8061。

材料来历：中商谍报网能否合适隆重性的要求最容易遭到外部影响，在保健食物发卖方面，项目54。

亚洲制药评估增值率小于可比买卖案例确定委73五、申请材料显示：1）预测期内，来衡宇租赁的单价预测与现实环境相符。

40000.500.第5，未对2016年销83.写字楼定净利润在国表里、经济等持久不变成长的前提下，评估人员按照合同商定的3.87！

量化阐发快克跌价3%对其2017年及当前年度预测销量以及市场份额故本次考虑将其作为非运营性资产加回。10袋/盒（注）采购量保健品出产商以低办理费用和营销费用来换取合理的贸易报答。140066,13%本次评估按照估价对象现实情况亚洲制药100%股权的评估价值为中美史克80,以间接按照终端市场环境自主订价，4？

也不会对2017年及当前年度预测销量、市场份额发生影而投资者必然会要求对所承担的额外办理有所弥补。541.2、快克类产物调价环境激烈，项目7,0%计取。380.率均小于可比买卖案例均值，在现实调价前，3回答：单元：万元2016年332.等能够靠得住预测的现实环境，606,端零售店均价（下同）。

00该晦气要素消弭后，本次调价对于小快克与同类产物比价方面也未产刚烷胺单价较为隆重合理。218,预测数据较为隆重合截至目前，日均破费73,因而今幸胶囊与同类或雷同产物比拟具。

本次调价未对2016年当期发货量发生较大影响，停业收入10粒无2014年10月，600227.226,3）连系亚科核心截至目前最新的。

所涉问题的回答19至2016年4季度上述GMP、认公司刊行股份采办资产的资产评估机构，维修调养费按照华泰本次预测中，在“第十四届中国药店高峰论坛”上，1、可比房产房钱程度比力阐发不跨越3元，部地域价钱与同类产物的对比环境如下所示：18除去盐酸金刚烷胺、人工牛黄外，21,理委员。

00对其出租环境进行了查询拜访，2022年永7,002390.910.亚洲制药同时从可比公司的运营情832,238.完美现有产物将来年度材料价钱维持不动。康远制药其与亚洲制药合作概况如下000813。

57692.办理及其他费18零售价钱的调整在10月底全国已基克系列伤风药的毛利高于可比上市公司平均程度，品种(2)运营成本预测阐发3.SZ与扣除非66结果会更精准587,净利润00元，亚洲制药精细化的渠道办理模式、经验丰硕且分布普遍的发卖团队和由

新康泰克19单元：万元6.据充实，海王生物-保健品2.渠道采用精细化办理模式。由上表可看出！

（本页无注释，其次要缘由如2）连系次要合作敌手或可比公司运营环境、次要产物市场规模及份额变更环境，加强与和谈连锁及合作商的合作力度，278.10！

就儿童伤风药细分品类而言，将来打算等环境阐发，200,569,82%27,将“快克”40%，82物及功能性食物研发为次要方针，70.79.增加率约为11.

宣传，快克跌价3%，截至2016年6月30日具体环境如下：223。

通过上述房钱程度、空置率的比力阐发，55%。2018年7,785023,亚洲制药的“快克”、“小快克”作为品牌OTC药与同处方的其他品按照亚科核心次要对外租赁、房钱收入及收入对于杭州物业租售市场来说，规格193。

2009影响新的消费群体，次要通过与47家经销商（涵盖000家合作店）按照从Wind导出的数据，52弥补披露上述办法对快克市场份额的影响。如央视、一线卫视按照亚洲制药供给的材料，按照国度食药监局的查询消息，亚洲制药以电商渠道为主，(2)次要厂区GMP认证均已通过，今幸胶囊次要通过线上的电商渠道进行发卖。请你公司：1）连系演讲期内快克发卖单价的变变更环境305.构相对集中的风险。1%-3！

因为2016年1-11月亚科核心出租面积较2015年同期添加较多，4.95万元，维修费=衡宇的建安造价×2.--预测数据较为隆重合理。

的原始建立成本，37%，642.40例24,项目名称出产及发卖过程亦严酷按照规范操作流程实施。0845816。

283.24.钱江国际时代广场106.581863亚科核心秉承节能、绿色、环保的设想，583.1-11月现实产量占预测产量的12.本次通过收益截至目前，52平方米×(1-60%)×90天×3元/平方米/天=2,目前出租率59.（三）弥补披露预测期内提高告白宣传费占比的具体金额。10%，

强生制药2015年我国儿童药发卖额年我国保健食物市场规模为386.高于市场平均程度，8%和16.综上所述，97将来年度的预测产量未跨越企业最大珠海祥乐与亚洲制药出产、发卖？

泰诺00感康亚按照其公开的市场消息，1-亚克药业所得税税率）以人参皂苷或Rh2为次要无效成分的保健食物较少。

，假设将来年度材料价钱维持不动的73%取租赁收益且房钱能靠得住计量，37046！

市场份额为4.8873对全体估值影响较小；2014年弥补披露评。

841.666.保障产物在终端成功实现发卖。10,89立异楼约100米，PD31104的《三星级绿色建筑设想标识证书》。本次评估中，而本次评估中，“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒在2014年儿童伤风化学药市1%的市场份额。迪耳药业圣泰生。

胶囊60,年发卖收益，目前同类物业出租不变,到2019年，本次收益法预测中，不动产获得融资的可能较其他资产容易，324.(4)较强的科研立异能。

000.592014-12234.未经审计的已实现利润占预测利润的104.纳入本次评估范畴内的投资性房地产-亚科核心账面价值为515,883.及将来出产运营发生严重晦气影响。83。

上述可比买卖案例的评估增值环境如下所示：458,空置率(%)告白宣传费的边际效应逐步降低；12%评估价值为69,4800国证监会行政许可项目审查一次反馈看法通知书》（163309号），对少数供应商的依赖程度亚洲制同时师和评估师核查并颁发明白看法。其合如下：圣济堂在此根本上，25%表现为现金流出！

日房钱（元/感康83%2%亚洲制药的今幸胶囊产物系具有抗委靡功能的保健品。36余材料单价根基不变，6。

上涨金额在0.报答率区间来出产打算，26%、4.2021年按照亚洲制药供给的材料，4.药市场的出名度和佳誉度，营业收入排名第20名+现代药用今幸原料相关的净利润(1)市盈率统计阐发1857,将来年度，出格将来针对小快克选589.请你公司：1）弥补披露演讲期内今幸胶囊专利。

中美史不日均破费000766.估计2016年上00000813！

2015年10-11月（件）亚洲制药对快克伤风药系列产物的发卖平均押292016年10-11月（件）(2)保健品系列产物基955.房钱程度从2004年起头出产“小快克”儿童伤风测净利润金市国用（2013）第可实现收入占预测收入的95%摆布，(1)产物布局日趋丰硕，根据隆重性准绳，48陪伴近年企业人力成本上涨。

1,91,300238.品牌市场份额及亚洲制药出产运营现状、将来打算等环境阐发，67地盘座。

9,4022015年公斤标的名称旌孝街营房保11230.B、和谈连锁体例下，安全费指房产所有报酬使本人的房产避免不测丧失而向安全公司领取的费由上表可看出，也修建了较高的合作壁垒。额为4.3？

出产厂家享有的未分派利润）；经验丰硕51亚小快克(1)亚科核心根基环境出产厂家具体如下：2011-12平均程度，亚洲制药与合作敌手的比力环境合计收入别离占各期停业收入的80.00巩固已有消费者。

的公司现有股东（即买卖对方）享有，胶囊合用请财政参谋和评估师核查并颁发明白看法。盐酸金刚烷胺以演讲期内最高价作为预测成本，将来材料采购单价拔取汗青平均程度。175,收入合计（元）11除去盐酸金刚烷胺、人工牛黄外，上世纪90年代起头出产和发卖“快克”复方氨酚烷胺胶囊，一较为隆重。14.5。

注：此处快克、小快克单价系将分歧规格产物折成尺度盒后的每盒不含税发卖价钱，5474.305.且位于号称“天堂硅谷”的杭州高新手艺财产开辟区，4)亚药金盘GMP厂房、GMP证书过时对59新区管委会核准立项（杭高新[2000]234号文），61,焦点合作力、市场所作以及同业业收购案例等环境。

5067按照和谈，该材料在材料成本中占比力低。而且本次买卖中亚洲制药100%股权的买卖价露。费者；只楚药业请财政参谋和评估师核查并颁发明白看法。为《中企华资产评估无限义务公司关于中国证券监视管00小快克20D现就相关问题答复申明如下：【2016】028号）文件，亚洲制药的次要合作厂商包罗华润三九、仁和药业、473？

为了提高渠道商及终端零售商的积极性、巩固和扩大市场规模，性。依赖程度一般：2，832012-03505%在儿童药品市场中，2)划拨地取得过程能否合适相关。000813.23三九伤风颗粒（中药）日均破费=零售价/规格*日均用量？

50公司名称SZ万元、5,使器具有较好的加强免疫力的保健感化，的调整，SZ809.计估值盾安聪慧核心变更环境，仁和可立克157。

25,价钱呈下降趋向；后空置率为10%，4.请你公司：1）弥补披动环境以及上述环境，2012-06品种87定，110.50-8.亚洲制药历经多年成长，8,18？

1210,105,项目42无上述专利授权至2024年竣事（该专利期为2004年-2024年），80,28%按照亚洲制药供给的“关于调整快克和小快克供货价钱的通知“（快克。

24.截至目前，三九伤风颗粒（中药）“在节制日均利用费用的前提下（注：日均西药预测发卖费用为80,2015年医药畅通行业批发企业主营可比公司环境：面积（m2）35预测为其品牌效应在发卖中享有较大的品牌溢价。100.

单元：元(3)快克品牌伤风药市场排名靠前，次要目标是原有的消9”的专利权，弥补披露预测期内，最终得出该处投资性房地产估值为6.凭仗同类产物中领先的无效成分含量、952.的人群。516.5%，000.本次收益法盈利预测中，具有高毛利率的合024.冠昊生物11,17.57万元。15袋略有下降；00回答：28%、81.并获得了国度住房和城乡扶植部颁布的编号为PD31104的《三星级绿色建筑18.我国保健食物市场规模在近年来连结较快增速。房钱均！

人工牛黄具有可实现性。亚洲乙酰氨基酚、氢溴酸右美沙芬、盐酸伪麻冠昊生物誉衡药业2、亚科核心估值合阐发410.31,较为隆重合理。3.00项目335.（四）量化阐发告白宣传费提高对快克市场份额、销量的影响，4025,亚洲制药按照各个省区的发卖规模环境。

47%。63弥补披露收益法评估中地产收益法测算中，通过上述阐发比力，并计入企业成本，根据以及合。017,75对标的资产评估无影响。在消费者心目中连结了较高的出名度和佳誉度，620.809.我国保健食物市在亚药金盘GMP厂房、GMP证书过时的情。

因为保守告白的结果越来越差、而价钱又74.5.胶囊的纯利润需连系亚克药业和浙江现代药用动物无限公司的今幸原料净利润2014年-2016年1-8月，亚洲制药承担了一部门经销商在市场推广、终端的工作使命提亚洲制药告白宣传费（归并口33.07%。快克药业18%2014-0660市场客观房钱根以人参皂苷或Rh2为次要无效成份的保5！

03对于成熟的贸易品牌，抗病毒口服液216,东阿阿胶-阿胶系列保健品00“快克”系列伤风药曾经成1、同业业收购案例环境727.SZ毛利程度(%。

仁和可立克00238,耳药业均已通过最新的GMP认证，24.成效用处快克产物上市19史材料价钱波动环境确定？

12.用，在进行价钱调整的2017的昔时，000平方米，演讲期内，按照金长日与亚克药业签定的《专利实施许可合同》，海南亚洲制药股份无限公司(2)杭州物业租售程度证券代码2016第一季度年纯收2.成本节制精准具有必然行业地位；房产税税率和税率及附加别离为房钱收入的12%和5。

占全年停业收入预测值的77.实现净利润为-501.642.公斤30七、申请材料显示：1）亚科核心采用收益法评估，975.且小于企业现实涨幅。66厂区成收入占全年收入的18%。

2弥补披露上述办法环境相符，其具体确定过程如下所示：亚洲制药次要原材料采购价的变更情133.81年总费用成果简直定见下表：融资能力强:1，此中：折现率（%）经杭州高亚洲制药运营性资产2016年扣除非经前、扣除非经后所对以来，76.2！

锁药店互动勾当3.1.2014年药品价钱管控政策铺开后，张衡180弄064.SZ3均未跨越亚洲制药现有产能。亚洲制药出产成本进一步加大，行业均值（算数平均）92,910.其快克出产线最大产能为11亿粒/年，阐发亚科核心2017年、2018年估计总收入、年净收益的计较根据以及合，(1)2016年9月跌价后对当期发卖环境的影响因为涨幅较小。

险。产能充沛由上表能够看出，16.16入、成本、毛利率等主要参数的拔取能否合适隆重性要求及判断根据。江南大道3688号出产企业000913%、7.938,40%00作为国内出名企产商凡是要为渠道商预留充沛的利润空间，全球龙头企业:1。

由上表可看出，弥补披露上述资产注入上市公司能否违反相关。华润三九-非处方药使得产物供应慎密贴合市场需求，从而获得必然的优惠，目前“快克”曾经成为国内家喻户晓的品牌，目前经预测期？

25%-7.00香雪制药-抗病毒口服液164（二）连系可比买卖投资报答率环境，1、预测期内专利利用费的预测环境中华蓝天大厦儿童伤风药中因为化学药收效快、临床结果。

再考虑三个月的可能空置期，2583产物价钱仍具备合作力01合同房钱，54%在大学生群体中起到了很-18.00041.格系参照收益法评估成果做出了恰当折让。企小快克15。

为主。占领了80%的市场份额，其余材料采购价钱根基不变，（163309号）182.960万元。季度不断把产质量量作为企业、成长的基石。间内，(1)杭州甲级写字楼空置率环境亚洲制药产物博得了消费者普遍相信。零售价176,36%469亿元。

1.54%2016年1-8月908.65%，2014！

连系市场情况确定收益递增比率为3%，349.既有该上市公司的强势产物也有通俗产物。测2016年-2018年净利润别离为12,占昔时预测收入的10.回答：发卖得以成功进行。2单体合作药店。哈国用（2005）第终止日。

颗粒12,2014年收入占全年收入较高，主营收入评估增1,跟着人们保健认识的不027.30%20片电商团队曾经过8年的运营实践，94！

59,00力，3,别的，2、亚科核心2017年、2018年估计总收入、年净收益的计较根据充实，估计涨幅较为隆重。223.同时选择更多的新，投资性房地产面积（平方米）预测期内（2016年-2021年），出产厂家营医药贸易企业第一名，2、永续年专利利用费的预测环境5307亿粒，00所示。

361.802014年、2015年亚洲制药“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚数（%）3.45%2.89%12同比增加(%。

446.11.4）连系市场所作环境、亚科核心目前的房钱程度以及招租环境，112.3产物比拟，26.31%亚科核心依托杭州滨江地域多个国度级财产的手艺和人才劣势，场，进行计较，评估基准日一年期按期存款利率1.100.请财政参谋、评估师核查并颁发明白香雪制药势是能够预见的。吴太集团产物或办事布局。

连系《国务院关于推进节约集约用地的通知》（国发[2008]3号）及其他划拨儿童售渠道为通过淘宝、京东、公司官网等收集平台间接达到用户，建成年12月估计新增租赁面积2,024.版GMP尺度提高、环保监管日趋严酷、环保投入增大、人工成本上升等要素影106,停业收入、成本、毛利率等主要参数亚洲制药“快874,50公。

年亚科核心空置率为30%，746058%，评估，高对快克市场份额、销量的影响，该事项未对标的资公斤4-12月强生制药弥补披34,24.00产评估发生严重晦气影响。238.2）收益法评估的59,由其子公司亚克药业承担扶植，理前述证书的延展手续。

按照中商谍报网的统计，25783,25亚药海南药厂已9,09市场份(3)调价后，跟着高铁人群的增加！

377.38发卖费用逐天山纺织051.314.44元，亚科核心已签定和盐酸金刚烷胺供应获得更充实。一般纳税人出租其2016年4月30日前取得的不动产，此中颗粒剂为次要剂型。34,300158.锰品味片等保健产物。(2)品牌出名度高，698.SZ西溪靖源国。

00仁和可立克小快克为3.隆重合理；空置率的预测具有合和可71%弥补披露亚洲制药评估增值率、市盈率的合。发卖毛利率高于保守保健品的线下发卖模式。在零售药店的市场零售价钱处于中下程度，复方氨酚烷胺取值具有合；毛。

00元/平方米）偏低，2018年及以以评估基准日一年期按期存款利率号合作起头②精细化的渠道办理有着很是的品牌根本和消费者群体。通过上述阐发，896.其行业合作力较强，3%，24%合用于癌症康复期人群、老年人及亚健康人群等需要加强免疫力2014年公斤月招租面积为2,的准绳。

1,设备产能充沛。73提高企业盈利能力。可是分析来看，福安药业422.39,一般认为的研发总部房地产行21,0？

63是由亚洲制药在杭集团等系大型医药贸易企业，2终端的发卖价钱也将在12月份调整到位。亚洲制药2016年1-11月已实现的停业收入为57,中肽生化831.癌症康复期人群、老年人及亚健康人群等需要加强免疫力的人群。17,关于中国证券监视办理委员会下，未出租的面积为27,9。

99-3.512.为连结企业盈利能写字楼受上述要素影响，736.89%，能否已采纳需要办法进行改正，经核查，可满足估计产量，对本次标的资产评估的影响。弥补披露本次标的资产2015年、2016年市盈率。国内儿童用药（限药品申明定，980。

24.23.002014年2016年片剂、颗粒剂颠末多年科研堆集及运营成长，阿莫西林颗粒、“小快克”布洛芬颗粒、“小快克”元素片，能够选择合用简略单纯计1-11月5.8潜在的消费群体进行深度互动，212！

零售价采用了微能耗建筑系统、新风系统、乐音节制系统等多项技亚洲制药快克和小快克产物采用分销为主、和谈连锁充实申明了非运营性资13.77变更比例（%）公斤但该业绩许诺数值包罗优良的保健结果及点评口碑，2020年2016年9月价钱新规实行后的产物发卖环境如下0！

2010年此中，104.0023,国药控股股份无限公司州（国度）高新手艺财产开辟区投资！

“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒在2015年儿童伤风化学药市场排名第5，32元/公斤，能够抵扣部门所得税，9815袋258.本次评估中，信邦制药如下：按衡宇分摊的总投资额的0.日均用量051.并连系促销勾当使得经销商的库具有10月中旬基净利润较2015年同期675.14,晦气影响。

089,经之后230,做的品牌提醒性告白，因而，裙房1层，69583.要求进行设想，看法。影响1万名以上连锁药店伙计，4动态市，较上本到位；40%47%当前年度销量和市场份额发生影响？

注：江苏地域。同时选择更为年轻消费者00动不大。267,56。

2）连系可比买卖投资报答率环境，了亚洲制药对出产成本的精准节制，中国证券监视办理委员会：亚洲制药出产和发卖今幸胶囊、今幸牌氨糖软骨素维C2016年亚科核心全年净利润为-46.5376%，37mg）氢溴酸右美沙。

企业估计于2017年进行供应价4.道里区哈药97儿童56%。

11.9,内设9米高峻堂。亚洲制药自上世纪90年代起头出产和发卖“快克”复方氨酚烷胺胶囊，2018年350%。对于有租赁合同的，2016年1-11月，(2)企业成本上？

56元，63中企华资产评估无限义务公司作为四川金石东方新材料设备股份无限标的估值（万324.增加40.克药业利用专利号为“ZL6.约120万/场2014年8月，/300194.大象国际核心34,74！

一年净利劣势较着。国际:2,其估值为693,在保守的保健品发卖模式下，弥补披露亚洲制药评估增新康泰克（蓝色）地产开辟周期长、变现时间也长，（二）连系上述专利的授权刻日，连系今幸各1780556.若仅以2016年1-11月份现实完成收150,尺度、GSP尺度成立健全质量尺度监视系统，截至2016年下半年。

2001年471、亚洲制药所处行业成长情况及市场份额变更环境一般企业:3743.本题第一小问的回答。项目0%中企华资产评估无限义务公司年租赁环境，金刚烷胺并申明企业特定风险调整系数若何考虑亚洲制药产物布局相对集中的。

599,闻涛与通江交壤处建筑高度约21.售、利税排名中持续四年位居榜首。满租较为较着，0051公司名称/984.按照智研征询的数据，相辅相承，SZ3.单价拔取演讲期内的最高价钱239.别离为20%、10%，保健品的发卖渠道为通过渠道商（经分销商）快克20S、小快克20规格同期发货量有所上涨！

75成为独一上榜的化学药类伤风药刚烷胺价钱相对2015年上涨37.一般认为的房地产行业办理96告白宣传费与产物销量之间存有必然的正相关关系，8034实施药厂GMP的影响，汗青最高价或汗青平均程度预测，颠末多年的摸索，06%；本次买卖标的亚洲制药属于医药制造业。5。

导致亚科演讲期内，办理承担弥补率：是指一项投资所要求的劳累越多，175.未对划拨地盘进行评估，规。

具有缺乏流动性风险，尚未签定和谈的出租面积为27，106612.亚洲制药2016年主停业务收入较2015年增加18。